Три институциональных инвестора получили такую же возможность для покупки, как и Easton Fund No. 2
Вопреки подозрениям в существовании «фонда приближённых» председателя HYBE (ранее Big Hit Entertainment) Бан Ши Хёка, выяснилось, что в тот же период ведущие профессиональные инвесторы также получали возможность приобрести акции компании. С учётом фонда Easton Fund No. 2, число институциональных инвесторов, рассматривавших сделку, достигло четырёх, причём трое из них получили абсолютно те же условия для покупки, что и Easton Fund No. 2. Однако все они в итоге отказались от приобретения, в результате чего в ноябре 2019 года акции существующих финансовых инвесторов (FI) были полностью выкуплены фондом Easton Fund No. 2. Напомним, председатель Бан Ши Хёк обвиняется в нарушении Закона о рынках капитала, так как он якобы способствовал инвестициям «фонда приближённых» в HYBE, что позволило им получить неправомерную выгоду в размере 200 миллиардов вон.
29 сентября, по данным индустрии, во время сделки по приобретению акций HYBE в 2019 году три известных институциональных инвестора — американская компания А, компания B и японская компания S — рассматривали возможность инвестирования в HYBE в тот же период, что и фонд Easton Fund No. 2, который, как утверждается, возглавляли приближённые председателя Бан Ши Хёка. Сделка представляла собой вторичное размещение, в рамках которого приобретались акции у уже существующих финансовых инвесторов HYBE. Эти обстоятельства противоречат подозрениям, что Бан Ши Хёк предоставил эксклюзивные условия для сделки фонду Easton Fund No. 2.
Некоторые из этих инвесторов проявили активный интерес, дойдя даже до проведения комплексной проверки для оценки инвестиционной привлекательности. Однако в итоге никто из них не приобрёл акции HYBE. Сообщается, что причинами для отказа послужили риски, связанные с зависимостью HYBE от одного IP (интеллектуальной собственности), расхождения в оценке стоимости компании и опасения по поводу рыночной ситуации. В 2019 году HYBE считалась компанией «одного артиста» — BTS, при этом всё ещё сохранялся «риск военной службы» для участников группы.
Стоимость акций компаний-аналогов на тот момент также снижала оценку вероятности успеха инвестиций в HYBE. Рыночная капитализация SM Entertainment, крупнейшей компании в индустрии развлечений на корейской бирже KOSDAQ, на конец 2019 года составляла 901,5 миллиарда вон, в то время как сделка по приобретению акций HYBE проходила при оценке компании в 1,2 триллиона вон. Таким образом, это была сложная сделка, требовавшая признать для непубличной компании HYBE более высокую стоимость, чем у тогдашнего лидера рынка SM Entertainment.
Резкий рост оценки стоимости, вероятно, также негативно повлиял на решение институциональных инвесторов. Всего за год до этого, в октябре 2018 года, в ходе сделки со STIC Investments стоимость HYBE была оценена в 850 миллиардов вон. Пройти через внутренний инвестиционный комитет с условием вложить средства по оценке, которая за год выросла на 40% по сравнению с предыдущей сделкой, было бы непросто.
Поскольку все институциональные инвесторы отказались от сделки, в итоге сложилась ситуация, при которой Easton Fund No. 2 в ноябре 2019 года приобрёл все акции существующих финансовых инвесторов. Похоже, это произошло не из-за эксклюзивных привилегий, а потому, что другие инвесторы отказались от инвестиций после трезвой рыночной оценки.
Поиском сделки занимался Ким Джун Дон, аналитик из SV Investment, первого институционального инвестора HYBE. Он также являлся внешним директором в HYBE. Ким Чан Хи, бывший аналитик Timofolio Asset Management, и Ян Джун Сок из Korea Investment & Securities привлекли около 105 миллиардов вон, в том числе за счёт сбора средств от коммандитных партнёров (LP).
Алекса © YesAsia.ru
