Возникли серьезные подозрения относительно процесса приобретения американского развлекательного агентства Ithaca Holdings председателем HYBE Бан Ши Хёком в 2021 году за 1,2 триллиона вон. Утверждается, что HYBE заплатила премию в размере 900 миллиардов вон, зная, что все авторские права на музыку (мастер-права) Тейлор Свифт были проданы непосредственно перед приобретением, и большая часть выручки была выведена в виде дивидендов. Еще более удивительным является то, что Главный финансовый директор (CFO) HYBE заявил, что «не знает», куда делась чистая прибыль в размере 200 миллиардов вон, полученная в ходе сделки по приобретению.
В ходе расследования Newstamsa выяснилось, что в ноябре 2020 года, до того, как Ithaca была приобретена HYBE, компания продала авторские права на музыку Тейлор Свифт с 1-го по 6-й альбомы за 300 миллионов долларов (около 360 миллиардов вон). Эти авторские права были самым основным активом, которым владела Ithaca. Согласно данным, опубликованным Службой финансового надзора (FSS), внеоборотные активы Ithaca сократились почти вдвое: с 450 миллиардов вон в 2019 году до 230 миллиардов вон в 2020 году. Это стало результатом продажи авторских прав Тейлор Свифт.
Чистая прибыль в размере 200 миллиардов вон незадолго до приобретения, но общий капитал сократился
Проблема заключается в судьбе прибыли, полученной от этой продажи. В 2020 году чистая прибыль Ithaca составила 200 миллиардов вон. Обычно, когда чистая прибыль увеличивается, должен увеличиваться и общий капитал. Однако общий капитал Ithaca, наоборот, сократился на 80 миллиардов вон — с 270 миллиардов вон в предыдущем году до 190 миллиардов вон. Компания с уставным капиталом в 240 миллиардов вон и общим капиталом в 190 миллиардов вон уже находится в состоянии частичного истощения капитала.
У CFO HYBE Ли Кён Чжуна спросили: «Почему общий капитал сократился, несмотря на чистую прибыль в 200 миллиардов вон?» Он ответил: «Я плохо помню эти цифры» и добавил: «Я не совсем понимаю ситуацию, о которой вы говорите». Это означает, что главный финансовый директор, участвовавший в сделке на сумму более 1 триллиона вон, не знает о финансовом положении приобретаемой компании за предыдущий год.
Пак Тхэ Хи, вице-президент по коммуникациям HYBE, позже пояснила: «Половина прибыли, полученной от продажи мастер-прав Тейлор Свифт, была использована для погашения долга по приобретению Big Machine Label Group (BMLG), а оставшаяся половина — 142 миллиона долларов (около 170 миллиардов вон) — была использована для выплаты дивидендов акционерам». В конечном счете, это означает, что прежние акционеры, включая Скутера Брауна, вывели деньги от продажи основных активов в виде дивидендов, а затем передали HYBE, по сути, «пустую оболочку» компании.
«Права на каталог — это как права на фотоальбом»… Нелепое объяснение представителя HYBE
Во время первого телефонного разговора вице-президент Пак Тхэ Хи объяснила, что «были проданы только права на каталог Тейлор Свифт», уточнив, что «каталог — это что-то вроде фотоальбома». Она ошибочно приняла мастер-права — ключевые права на музыку — за «фотоальбом». Это выявило, что вице-президент по связям с общественностью развлекательной компании, для которой музыка является основным активом, даже не знает понятия «мастер-права».
Позже, после повторной проверки, вице-президент Пак признала свою ошибку, заявив: «Каталог — это музыка и мастер-права». Однако она настаивала: «У нас были только мастер-права на музыку Тейлор Свифт, и мы их продали. Эта сделка была завершена до нашего приобретения, поэтому она не имеет к нам никакого отношения».
Однако эксперты по слияниям и поглощениям (M&A) указывают, что «общепринятое правило заключается в том, что нельзя приобретать компанию, если она ликвидирует основные активы и выводит деньги в виде дивидендов прямо перед сделкой». HYBE должна была оценить стоимость компании, исходя из ее состояния без этих ценных активов. Тем не менее, компания заплатила 1,2 триллиона вон, добавив премию в 900 миллиардов вон.
Сделка на 1,2 триллиона вон за два месяца… Два независимых директора уволились за четыре дня до этого
Приобретение Ithaca компанией HYBE было объявлено 2 апреля 2021 года. Однако всего за четыре дня до этого, 29 марта, два независимых директора, Чо Бён У и Ли Кан Мин, одновременно подали в отставку. У обоих оставалось два года до истечения срока полномочий. Это вызвало подозрения, что они ушли, опасаясь ответственности в качестве независимых директоров, если решение о приобретении окажется неверным.
Вице-президент Пак пояснила, что «они ушли по личным причинам и это не имеет отношения к приобретению Ithaca». Однако она не смогла предоставить конкретных доказательств того, почему это не имеет отношения к сделке. На вопрос: «Если это личная причина, разве вы не должны знать, почему они ушли, чтобы заявить о непричастности?», она лишь повторяла: «Это личные причины, как указано в заявлении».
Согласно сообщениям СМИ, эта крупная сделка была завершена всего за два месяца. Лица, участвовавшие в юридическом консультировании, такие как адвокат Ким Ик Су, гордились этим достижением. Однако, если сделка на сумму более 1 триллиона вон была завершена всего за два месяца, возникает вопрос, были ли должным образом проверены ключевые риски, такие как продажа авторских прав Тейлор Свифт и конфликты Скутера Брауна с артистами.
Поддержание гудвилла в 900 миллиардов вон, несмотря на убытки в 100 миллиардов вон ежегодно… Подозрение в фальсификации отчетности
Показатели Ithaca после приобретения оказались катастрофическими. Начиная с убытка в 7,9 миллиарда вон за первое полугодие 2021 года, совокупные убытки составили 69,0 миллиарда вон в 2022 году, 142,3 миллиарда вон в 2023 году и 139,9 миллиарда вон в 2024 году. Совокупный убыток за четыре года превысил 400 миллиардов вон. Тем не менее, гудвилл (премия), который составлял 900 миллиардов вон на момент приобретения, в настоящее время сохраняется на уровне 860 миллиардов вон.
Обычно, если после приобретения накапливаются убытки, гудвилл должен быть обесценен. По словам бухгалтеров, «бывают случаи, когда гудвилл списывается до нуля, если убытки фиксируются два-три года подряд». Основанием для HYBE, чтобы минимизировать обесценение гудвилла, является прогноз операционной прибыли. HYBE прогнозировала, что операционная рентабельность Ithaca будет составлять более 30% ежегодно.
Вице-президент Пак пояснила, что «в США цифра, показывающая операционную прибыль, получается высокой, потому что она фиксируется до расчетов с артистами». Однако эти цифры были представлены в отчетах о деятельности, поданных в Систему электронного раскрытия информации FSS Кореи. Данные, раскрываемые в Корее, должны соответствовать корейским стандартам бухгалтерского учета. Если были применены стандарты США, это само по себе является проблемой.
Входил ли Бан Ши Хёк в число «кредиторов», получивших средства от увеличения капитала?
В раскрытии информации о приобретении указано, что средства от увеличения оплаченного капитала на 1,2 триллиона вон были выплачены «акционерам и кредиторам Ithaca». Выплата акционерам очевидна, но возникает вопрос, почему средства от увеличения капитала были выплачены и кредиторам, поскольку обычно долги также приобретаются во время поглощения компании.
Был задан вопрос: «Входили ли председатель Бан Ши Хёк или руководители HYBE в число акционеров или кредиторов, получивших средства от увеличения оплаченного капитала?» Вице-президент Пак ответила: «Кредиторами были финансовые учреждения, и руководители HYBE совершенно не были включены». Однако она не ответила, входили ли Бан Ши Хёк или руководители HYBE в число «акционеров», хотя этот вопрос не был задан напрямую.
Если бы Бан Ши Хёк или его близкие соратники владели акциями Ithaca, это создавало бы схему вывода отечественных средств за границу путем приобретения компании по завышенной стоимости. В настоящее время председатель Бан Ши Хёк находится под следствием полиции по подозрению в получении неправомерной прибыли в размере 400 миллиардов вон в результате мошеннических недобросовестных сделок в процессе листинга HYBE в 2020 году. Суд уже вынес приказ о сохранении имущества, конфисковав акции HYBE на сумму 156,8 миллиарда вон.
Почему сохранили в должности печально известного Скутера Брауна?
Скутер Браун, основатель Ithaca, имеет дурную репутацию в американской индустрии развлечений. В 2019 году Тейлор Свифт публично выразила гнев по поводу приобретения им ее авторских прав, назвав это «оскорблением моих музыкальных достижений». Конфликты также не прекращались с артистами его лейбла, такими как Джастин Бибер и Ариана Гранде.
Если целью приобретения Ithaca компанией HYBE было «получение платформы для выхода на рынок США», то Скутер Браун, имеющий серьезные конфликты с артистами, должен был стать первым, кого следовало заменить. Однако HYBE сохранила его в должности CEO после приобретения. Только в 2024 году он был смещен, но к тому моменту отношения с Джастином Бибером и Арианой Гранде уже были испорчены[citation:3].
В 2023 году сообщалось, что Джастин Бибер «почти год не разговаривал» со Скутером Брауном[citation:3]. Менеджер Арианы Гранде также расстался со Скутером Брауном в 2024 году. Таким образом, все три ключевых артиста — Тейлор Свифт, Джастин Бибер и Ариана Гранде — либо ушли, либо их отношения с ним ухудшились.
Прямой запрос Бан Ши Хёк… «Прочитал и удалил вопрос»
Newstamsa отправила прямое текстовое сообщение председателю Бан Ши Хёку с вопросами: «Знали ли вы, что Скутер Браун вывел прибыль от продажи авторских прав Тейлор Свифт в виде дивидендов?», «Почему вы доверили пост CEO печально известному Скутеру Брауну?» и «Не является ли сделка на 1,2 триллиона вон попыткой вывести деньги за границу?».
Председатель Бан Ши Хёк прочитал сообщение. Однако вместо ответа он удалил сам вопрос. Сообщение осталось в версии KakaoTalk для ПК, но было удалено с телефона.
В конце вице-президент Пак Тхэ Хи уведомила о возможном судебном иске. Однако такая публичная фигура, как Бан Ши Хёк, находится в положении, когда он обязан добросовестно объяснять подобные подозрения и мириться с тем, что он является объектом расследования. Чем больше Бан Ши Хёк будет пытаться скрыть подозрения судебными исками, тем больше будет нанесен ущерб «символическому капиталу», который он накопил.
В настоящее время председатель Бан Ши Хёк находится под следствием полиции по обвинению в мошеннической недобросовестной торговле на сумму 400 миллиардов вон в процессе листинга HYBE. Суд вынес постановление об аресте его акций HYBE на сумму 156,8 миллиарда вон. На фоне подозрений по сделке с Ithaca «эффект Мидаса корейской волны», созданный Бан Ши Хёком, начинает разрушаться.
Алекса © YesAsia.ru
